五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本抬升，银(yín)行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦点，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思(dòng)，再次提高(gāo)债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债(zhài)务上限问题上(shàng)分歧(qí)很(哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思hěn)大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议(yì)员(yuán)，她在信中表示(shì)，美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违(wéi)约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味着(zhe)负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思(jiāng)结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是(shì)自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的(de)时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支(zhī)出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总(zǒng)量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克(kè)减产后(hòu)出(chū)现大(dà)幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来(lái)看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来(lái)的(de)总会来(lái)，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什(shén)么(me)金融(róng)危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每(měi)当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像等(děng)初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过(guò)，一(yī)遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它(tā)的(de)灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会(huì)回来(lái)，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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