衰退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布(bù)数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项是私人(rén)库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述(shù)的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言论通常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB觉(jué)得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海(hǎi)通期货(huò)能(néng)源化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(h1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBuà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观(guān)风(fēng)险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期国际油价(jià)仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外(wài)在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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