金融界5月12日(rì)消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯(chún)碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然成(chéng)为(wèi)一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本(běn)周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台(tái)的(de)情况下，预计从加息结束(shù)到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度(dù)。另(lìng)一方面，上病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预期(qī)角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国(guó)经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语向宽松预期(qī)以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压回落(luò)，而(ér)铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因素(sù)综合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等(děng)白(bái)银(yín)行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元(yuán)美债走势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置依然是核心(xīn)建议。

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