北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他iphone12换电池多少钱的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人(rén)的(de)47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来(lái)自中(zhōng)国的投(tóu)资(zī)者是(shì)最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前(qiphone12换电池多少钱ián)海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分(fēn)享自(zì)己在股(gǔ)东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经济，今年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次(cì)公开(kāi)表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公司的H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜的价(jià)格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确定(dìng)因素(sù)的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特(tè)提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出了相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司(sī)的价(jià)值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一的(de)分别为博(bó)拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所(suǒ)属行业算术(shù)平(píng)均值进(jìn)行对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了(le)估值相对(duì)行业(yè)平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经(jīng)通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银(yín)行和(hé)2010年(nián)入手的(de)纽约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等这类之前(qián)商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明(míng)星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上述(shù)三(sān)家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)之(zhī)差来(lái)看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏(xìng)仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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