踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担(dān)心公(gōng)司(sī)下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹(jì)象(xiàng)。一季(jì)报显(xiǎn)示，三(sān)六零截(jié)至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元1分钟前刚刚哪里发生了地震、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营(yíng)业(yè)收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的(de)优势(shì)，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报(bào1分钟前刚刚哪里发生了地震)和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，1分钟前刚刚哪里发生了地震随着今(jīn)年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三(sān)年累(lèi)计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿(yì)，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六(liù)零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元(yuán)，跌(diē)了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会(huì)否(fǒu)进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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