近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中特(tè)估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和(hé)资金面助(zhù)推中特如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关(guān)板块和(hé)个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造(zào)、美(měi)容护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统(tǒng)计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部(bù)轮动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际(jì)等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估(gū)值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材(cái)上体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在国企改革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方(f如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗āng)面仍有较(jiào)大增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来(lái)看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央企战(zhàn)略性重组和(hé)专业(yè)化整合(hé)，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的(de)板块(kuài)和标(biāo)的(de)，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估(gū)值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业领(lǐng)域(yù)与三大通信运营(yíng)商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公(gōng)共事(shì)业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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