总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完(wán)善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试(shì)示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的(de)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举措确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规(guī)则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎ珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄o)证金制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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