在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(c衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢hí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期(qī)末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国(guó)外家(jiā)储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢一个需求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的(de)领域，不存在(zài)需求衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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