总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiān庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思g)在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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