衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的(de)自动(dòng)全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对他们夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言(yán)论通(tōng)常受到投(tóu)资者(zhě)和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场宏(hóng)观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因(yīn)银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(z夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音hǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东(dōng)进(jìn)口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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