美国债务违约的(de)风(fēng)险比以往任(rèn)何(hé)时候都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推入一(yī)个(gè)全新的(de)痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些(x尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快iē)寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美(měi)国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是(shì)美国(guó)政府可(kě)能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即(jí)使是(shì)那些相对悲(bēi)观的(de)分析师(shī)也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货(huò)币(bì)也有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融(róng)界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限(xiàn)前得(dé)不到解决(jué)，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危(wēi)机风(fēng)险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的(de)是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长的(de)需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者(zhě)都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意(yì)见不(bù)一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益(yì)率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这(zhè)些(xiē)短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会(huì)从预(yù)期的(de)纳税和其(qí)他收(shōu)入(rù)措施中获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库(kù)券(quàn)的市场定价(jià)也表明了一定(dìng)程度的(de)压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益(yì)率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看(kàn)到短期违约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美(měi)元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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