“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示，美国(guó)5月非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景更敏感(gǎn)的两年(nián)期美债收益率日内(nèi)升幅扩大到10个基点以上；美元(yuán)指数迅速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的美联(lián)储7月加息几(jǐ)率增(zēng)加，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数(shù)连续两日集体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加(jiā)息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月以来收盘新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续(xù)脱离两个月低谷(gǔ)，但未能(néng)抹(mǒ)平全(quán)周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦点转向本周(zhōu)末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元和美债收益率反弹的打击下持(chí)续下行，创两周多来(lái)最(zuì)差单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分(fēn)析师徐颖表示，就5月新(xīn)增(zēng)就业人(rén)数而言，美国(guó)劳(láo)动力市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国(guó)非(fēi)农新增就业33.9万人，好于(yú)市场预(yù)期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年(nián)至今平(píng)均(jūn)每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月新增就(jiù)业主要集中在(zài)教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以及(jí)政府部(bù)门(mén)（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业人(rén)数减(jiǎn)少，私人服务(wù)行业(yè)整体表现好于4月，生产部(bù)门就(jiù)业稳定，建筑(zhù)业表现(xiàn)亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个(gè)月就业人数减少，与制造(zào)业目前持续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同时她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业(yè)报告也显示出就业(yè)市(shì)场边际降温(wēn)的更(gèng)多迹象，5月失(shī)业人(rén)数增加44万至640万(wàn)，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员(yuán)人数的(de)增加，失(shī)业率预计会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的(de)失业(yè)率(lǜ)水平基(jī)本(běn)是60年代以来的最低水平(píng)，在失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空(kōng)缺(quē)数量(liàng)回(huí)升，就(jiù)业市场供需矛盾仍在(zài)，但随着(zhe)需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨压(yā)力(lì)开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资(zī)对(duì)通胀的助(zhù)推作用缓解后，核(hé)心通胀压力(lì)减弱(ruò)，美联储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大概(gài)率事件，还需要关(guān)注(zhù)后续(xù)公布的5月(yuè)美国通胀数据(jù)，当前的就业市场(chǎng)状态可(kě)以支撑(chēng)在通胀压力较大时继续加息。美联(lián)储(chǔ)利率会议(yì)落地(dì)前，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预(yù)计(jì)美元指数在(zài)105附近偏强运行(xíng)，随着美(měi)国政府债务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价在(zài)1950美元/盎司(sī)附(fù)近(jìn)筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进(jìn)一(yī)步(bù)减产

　　据(jù)消(xiāo)息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一(yī)步(bù)减产，以提振原油(yóu)价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能的(de)选项(xiàng)之一是额外减产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议(yì)上决定(dìng)进一(yī)步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍(réng)然不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之间(jiān)相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国家还(hái)在蚕(cán)食(shí)该集团的市场份额，这也让分析师们(men)左右(yòu)为难。

　　随着经济前景(jǐng)的(de)恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份(fèn)承(chéng)诺，从(cóng)5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过(guò)这些(xiē)行(xíng)动(dòng)都未能止(zhǐ)住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特能(néng)源(yuán)大臣(chén)威胁要进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后(hòu)，俄(é)罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克则与沙特(tè)能(néng)源大(dà)臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表(biǎo)示(shì)，他(tā)认为欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布伦特油价(jià)可能会在年底(dǐ)前自(zì)行回升至(zhì)每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高(gāo)级市场(chǎng)分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没(méi)有人想在欧(ōu)佩克+会(huì)议之前(qián)做空(kōng)原油，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该低(dī)估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间采取行动的(de)可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧(ōu)佩克+希(xī)望维(wéi)持石油市(shì)场稳定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫地做出任何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为(wèi)，进(jìn)一步(bù)减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国(guó)石油部长们决心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙(zhé)，当时全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价(jià)格(gé)在(zài)六个月内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在与爱(ài)沙尼(ní)亚总统的联(lián)合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员。泽连(lián)斯基说，不是因为(wèi)不想，而(ér)是(shì)因为(wèi)目(mù)前很难。乌克(kè)兰只(zhǐ)是希(xī)望北约(yuē)合作伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在(zài)成为北约成员国之前(qián)需要更(gèng)多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都(dōu)写在纸上，直到乌(wū)克兰能真正获得(dé)安全保(bǎo)证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫(mò)斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的(de)话(huà)报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北(běi)约的路(lù)线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了加入北约的(de)准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一(yī)事，法国、德国等(děng繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？)北约(yuē)国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国(guó)外长贝(bèi)尔(ěr)伯克(kè)当地时间6月1日在(zài)奥(ào)斯陆(lù)参加(jiā)北(běi)约外(wài)长会期间(jiān)表示，德国(guó)不认为北约应该在近(jìn)期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在内的(de)其他一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国(guó)，而只是希望为乌(wū)克兰提供安全(quán)保(bǎo)障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕(mù)，美(měi)国参议(yì)院通过债务上(shàng)限(xiàn)法案，暂时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，避免(miǎn)了(le)可能出现的美国有史(shǐ)以来(lái)首次违约，使得市场避险情绪消退。同时(shí)在美联储本(běn)月会议或暂停加息的预期推动下(xià)，美元指(zhǐ)数(shù)回落至一(yī)周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重返50上(shàng)方，好于预期的(de)数据改善了市场情绪(xù)，同时市场也在翘(qiào)首等待(dài)新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出(chū)台(tái)。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格(gé)回升。截至收盘(pán)，天然(rán)橡胶期货主力(lì)合约(yuē)站上12000元(yuán)/吨的整数(shù)关口。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天(tiān)胶(jiāo)市场利(lì)好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然(rán)而天然(rán)橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归于(yú)平(píng)静。从整个(gè)5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响持续多(duō)日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区(qū)降雨，市场氛围再次(cì)提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干(gàn)旱传闻(wén)发酵后，5月以收储为核心展开的(de)新一季交(jiāo)割(gē)品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货(huò)能(néng)化分析师童长征(zhēng)表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌(diē)，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收(shōu)储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与(yǔ)石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工业原(yuán)料，是关系国计民生、国防(fáng)安全的重要战略物资(zī)。毫无疑问(wèn)的是，对于全球(qiú)来说，天然橡(xiàng)胶是(shì)严重过剩的。但要考虑到一个(gè)事(shì)实：中国(guó)的天然橡(xiàng)胶的(de)自给率不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国本身的天(tiān)然(rán)橡胶来说，是供不应(yīng)求的。因此，在当前(qián)诡谲(jué)多变的国(guó)际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高的(de)必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收(shōu)储量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，收(shōu)储的对象是国产全乳胶（即期(qī)货交(jiāo)割(gē)品(pǐn)）。10万吨(dūn)的量相对于(yú)整个天然(rán)橡胶的年产量来说非常(cháng)小(xiǎo)，不(bù)过(guò)才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全(quán)年(nián)的消费量(liàng)来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)整体的供(gōng)求几无影(yǐng)响。但(dàn)是如(rú)果收(shōu)储的对(duì)象是交割(gē)品的话(huà)，性(xìng)质就不(bù)同了。因为目(mù)前全年(nián)国(guó)产全(quán)乳的(de)最大(dà)产量(liàng)不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万(wàn)吨），那么(me)收(shōu)储的量(liàng)其(qí)实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征(zhēng)看(kàn)来(lái)，如(rú)果国(guó)储(chǔ)轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交割品(pǐn)的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合历(lì)史(shǐ)上收(shōu)储的影响，RU的价格有可能会更(gèng)上一(yī)层楼。但是，由于整个事(shì)件的进程(chéng)会(huì)非常缓慢，价格(gé)的反应不会(huì)即(jí)刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基(jī)本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改(gǎi)变，产区(qū)全面开(kāi)割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而(ér)天(tiān)胶下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动(dòng)能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货(huò)能化分析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全(quán)球天然橡(xiàng)胶供应(yīng)进入季节(jié)性的增产期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬(xún)全面开割，海南产区(qū)已经全面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产(chǎn)区也全面(miàn)开割，目(mù)前主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但(dàn)是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相(xiāng)对偏低(dī)，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低(dī)，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端(duān)将(jiāng)逐步(bù)恢(huī)复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前(qián)云南产区大(dà)面(miàn)积开割(gē)，预计后市(shì)仍(réng)有较(jiào)多降雨(yǔ)，干旱情况已得(dé)到缓解。海南(nán繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？)日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰(tài)国(guó)东北(běi)部产(chǎn)区(qū)逐步上量(liàng)，南部产出(chū)仍在低(dī)位，本周以及(jí)下周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产区(qū)已大面(miàn)积开割，原料数(shù)量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下(xià)橡胶(jiāo)产区(qū)降雨量(liàng)虽然处于历史(shǐ)均值以下的概率(lǜ)较高(gāo)，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象(xiàng)不会是引(yǐn)发行(xíng)情上(shàng)涨的(de)主要(yào)因(yīn)素(sù)。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品(pǐn)研究(jiū)院能化高级(jí)分析(xī)师曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家外贸订单(dān)量较为充足，对(duì)开工(gōng)率形成一(yī)定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内(nèi)销市场需求表现依然偏(piān)弱，各层级经销(xiāo)商(shāng)仍以(yǐ)消(xiāo)耗前期(qī)库(kù)存为主，对后(hòu)市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数(shù)据显(xiǎn)示，目(mù)前下游外贸订单(dān)充足，加之内销(xiāo)订单缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业排产积极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢(gāng)胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业因(yīn)内销出(chū)货压力(lì)加大，为控制成(chéng)品库存(cún)压力，存(cún)适度降(jiàng)负现象，全(quán)钢胎样本企(qǐ)业产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目(mù)前天(tiān)然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤(yóu)其是下(xià)游需求分歧较大。“主要是(shì)不同(tóng)的市场主体预(yù)期不同，但(dàn)是整体来说此前市场对今年的预期过高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量(liàng)和(hé)出口同比数据还(hái)是不错的，反映国内实际需求(qiú)并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国内汽车(chē)市(shì)场相对疲软，价格战等负面(miàn)消息较多，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库(kù)存持续攀升(shēng)，有些人认为是国内需求不行(xíng)，但是(shì)其实是进口过多导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看(kàn)来，目前主(zhǔ)要还是宏观面(miàn)主(zhǔ)导胶(jiāo)价走势，一方面中国经济复苏进程(chéng)、人民(mín)币汇率波动(dòng)；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美(měi)国银行(xíng)危(wēi)机和美债上限(xiàn)问题(tí)等。看向下(xià)半年，他认为天然(rán)橡胶基本(běn)面仍然缺(quē)乏指引，只有天气和轮(lún)储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计比上半年(nián)好，比(bǐ)如(rú)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期(qī)市场没(méi)有明(míng)确方向，主要(yào)跟随宏(hóng)观(guān)因素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然(rán)是主导后市(shì)胶(jiāo)价走势(shì)的(de)主要因素，随着各产区开割(gē)后产(chǎn)量(liàng)逐渐(jiàn)增加，海外(wài)恢复(fù)速度仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不(bù)会少，包括今(jīn)年交割(gē)品的(de)数量。我们中期观(guān)点仍然偏空，后市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没有天(tiān)气影响的情况下，后续主导胶价的因素(sù)主要(yào)在需求端(duān)。从下半年来看，外需(xū)受海外经济衰(shuāi)退和(hé)汽车半导体短缺(quē)影响，预计(jì)难(nán)有起色。外需走弱也(yě)导致海外货(huò)源(yuán)涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春节前(qián)市(shì)场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场(chǎng)从交(jiāo)易预期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求复(fù)苏不(bù)及预期(qī)，胶价因(yīn)此(cǐ)持(chí)续承压(yā)运行。整体来(lái)看，她(tā)表(biǎo)示短期(qī)胶价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对低位(wèi)才能(néng)刺激有效的去库和资金再次做多的(de)意愿。后续还需继续(xù)关注(zhù)天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天(tiān)气(qì)出现异(yì)常状况(kuàng)，或将带来新的(de)阶段(duàn)性行情。（有(yǒu)删减(jiǎn)）

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