本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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