衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个(gè)季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发(fā)生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下，海军出杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一(yī)次友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能(néng)源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kà杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介n)，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季(jì)的(de)临近(jìn)，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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