5月9日(rì)晚间，A股上市公司金(jīn)证股份(fèn)发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金(jīn)购买上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时(shí)募(mù)集(jí)配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端(duān)随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长等(方差分析英文缩写，方差分析英文翻译děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终止对(duì)其首(shǒu)次公(gōng)开发(fā)行股票并在创业板上(shàng)市的(de)审核。文华(huá)财(cái)经第(dì)二次(cì)IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的(de)公告(gào)显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽(qià)，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨(zī)询(xún)合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴(xīng)产业投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交易(yì)完成后，公司第一大(dà)股东不会发生(shēng)变化，且不存方差分析英文缩写，方差分析英文翻译在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构(gòu)成公司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经(jīng)注(zhù)册资本(běn)4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财(cái)经的直(zhí)接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持(chí)平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的(de)因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收(shōu)入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司(sī)在数(shù)字经济业务(wù)上，不同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　方差分析英文缩写，方差分析英文翻译t="刷屏期货(huò)圈！文(wén)华财经两次冲击A股IPO无果后(hòu)，金(jīn)证股份拟收购其90.97％股(gǔ)权(quán)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510074520210.png">

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多年谋(móu)求(qiú)上(shàng)市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的(de)正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元(yuán)。

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