今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规(guī)模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共(gòng)提高了1几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了00多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三前(qián)往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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