5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提(tí)升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关(guān)注度(dù)则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与4月份行(xíng)情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集(jí)中(zhōng)度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不如(rú)近几期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一(yī)个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆(lù)续推出(chū)和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做(zuò)一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革(gé)红利(lì)释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经(jīng)济下行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的(de)，不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战(zhàn)回(huí)调(diào)后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期(qī)经济(jì)预期(qī)偏(piān)乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政(zhèng)策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难(nán)以改(gǎi)变基本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下(xià)跌(diē)格(为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果gé)局(jú)。

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