分(fēn)析人(rén)士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多方面对(duì)重要货币市(shì)场基金的基(jī)金管理人提(tí)出了(le)更(gèng)为(wèi)严(yán)格审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金(jīn)的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分追求(qiú)高收益的投(tóu)资(zī)者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投(tóu)资者人数较多、与(yǔ)其他金融机构或者金(jīn)融产品关联(lián)性较强(qiáng)，如发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本市场和金融体系(xì)产生(shēng)重大不(bù)利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定(dìng)》，货币市(shì)场基金满(mǎn)足下列任一(yī)条件的(de)，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告(gào)：基(jī)金资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监会(huì)认定(dìng)的符合重要货币市场基金(jīn)特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市场上共(gòng)有天弘余额(é)宝货币(bì)、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只(zhǐ)基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎ善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么o)货(huò)币(bì)持有人达7.44亿(yì)户，居(jū)于(yú)首位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于(yú)规模超过(guò)2000亿元或(huò)者(zhě)投资者数量大于(yú)5000万个的货币市场(chǎng)基(jī)金，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能力(lì)，并明确(què)风险防控与处置机制。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透明度和(hé)稳定性，从而保护投资者的利(lì)益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的风险管理能力(lì)，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中(zhōng)、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控水平(píng)的前(qián)提(tí)下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产(chǎn)品收益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源的(de)主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了重要货币(bì)市场基金的附(fù)加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应(yīng)当遵循长期(qī)稳健(jiàn)的经营和(hé)投资理(lǐ)念，确保自身投资研(yán)究、人员配备(bèi)、系(xì)统运营、客户(hù)服务(wù)、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规(guī)模(mó)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，重要货(huò)币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金(jīn)管理人的高级管理人员(yuán)、基(jī)金(jīn)经理等相关人(rén)员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直(zhí)接或者间(jiān)接(jiē)与重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的投资运作指标方面，也(yě)需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行(xíng)的(de)证(zhèng)券市值不得超过(guò)基金(jīn)资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托(tuō)管人资格的同一(yī)商业银(yín)行发行的金融(róng)工具占基(jī)金资(zī)产净值的比例(lì)不得超过15％；主动(dòng)投资于流(liú)动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组(zǔ)合(hé)的(de)杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持有份额(é)超过(guò)基(jī)金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金(jīn)托管人每月从重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费中计(jì)提(tí)的风险准备金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发而动(dòng)全身(shēn)”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险事件(jiàn)时，可(kě)能会对金融(róng)市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资产的(de)限制(zhì)，都是(shì)为(wèi)了(le)更(gèng)高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基(jī)金防(fáng)范流动性风险(xiǎn)的能力将进一(yī)步提(tí)升(shēng)，将有(yǒu)效防止出现2016年部分(fēn)货币市(shì)场基金类(lèi)似的流动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定风险应(yīng)对预案

善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么　　在(zài)重要(yào)货币(bì)市场基金的风险防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综合评估(gū)重要(yào)货币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及影响(xiǎng)，会同(tóng)相关(guān)市场主体共同制定合(hé)理(lǐ)有(yǒu)效的风(fēng)险应(yīng)对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对(duì)预(yù)案的有(yǒu)效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货(huò)币市场基金发生重(zhòng)大(dà)风险(xiǎn)的，由中国证监会牵(qiān)头相关部(bù)门成(chéng)立风险处置小(xiǎo)组，督促基金(jīn)管理(lǐ)人及(jí)相关(guān)市场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定(dìng)》将提(tí)高货币(bì)基金的(de)风险管理(lǐ)能力(lì)和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部分投资者造(zào)成一定影响，例如可能会(huì)对(duì)一些追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币(bì)基金规模较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者(zhě)需(xū)要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护(hù)低(dī)风险偏好的投资者。相对(duì)于其他资管产品(pǐn)，货币市场基金具(jù)有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的(de)特点。部分规(guī)模较(jiào)大的货(huò)币(bì)规(guī)模基金如出现(xiàn)风险事(shì)件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市(shì)场基金的(de)资产(chǎn)安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行(xíng)后，货币市(shì)场基金的规(guī)范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全(quán)化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布(bù)的重(zhòng)点货币基金名录内，可(kě)能是(shì)投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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