今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在(zài)近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模(mó)基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了(le)反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通胀明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要美国(guó)国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时(shí)候(hòu)类似于一个(gè)“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于本(běn)周(zhōu明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的)三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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