芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年(nián)失(shī)业率一般在(zài)上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失(shī)业人群后，剩下(xià)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年(nián)就(jiù)业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四中国一共有多少万亿钱个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的(de)近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入(rù)人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三(sān)五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xià中国一共有多少万亿钱n)超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的在校(xiào)生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学(xué)历的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一(yī)概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会(huì)经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的(de)就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数(shù)据仍(réng)会(huì)存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结(jié)构数(shù)据(jù)的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券(quàn)研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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