金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化(不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的(de)美(měi)国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息(xī)结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时(shí)国内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情)涨后(hòu)会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据(jù)疲(pí)软增加(jiā)美联(lián)储政策转向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济风(fēng)险依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是(shì)美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高位回(huí)落，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（540不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情0元/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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