芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与率，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以来(lái)最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查(chá)失业(yè)率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，蝴蝶会采蜜吗整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势(shì)好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各(gè)行业的知识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行(xíng)业是(shì)过去(qù)十年青年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出(chū)现分(fēn)化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动(dòng)市场。二(èr)是近(jìn)年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发(fā)布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(lá蝴蝶会采蜜吗o)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的(de)人员(yuán)。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在(zài)全国(guó)范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我(wǒ)国年度(dù)人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但(dàn)结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公(gōng)司(sī)

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