总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注(z再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了hù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大(dà)精(j再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了īng)神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施(shī)的(de)基(jī)础上，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助(zhù)相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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