今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新(xīn)进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的(de)仓位(wèi)水平(píng)，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太大(dà)变化(huà)，前十(shí)大(d嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗à)重仓(cāng)股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平(píng)见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一定的(de)影响，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较高(gāo)的部分制造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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