在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科耐克品牌和乔丹品牌是什么关系存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(sh耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ì)，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下耐克品牌和乔丹品牌是什么关系降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料(liào)方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预(yù)计(jì)会在(zài)下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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