全球(qiú)头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动4px;'>在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是今年一季(jì)度都(dōu)进行了(le)减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在(zài)一(yī)季度减持(chí)的(de)标(biāo)的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来(lái)实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发(fā)达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规(guī)模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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