自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述(shù)板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的(de)一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受益于国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资(zī)机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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