金(jīn)融(róng)界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期(qī)轮(lún)回的(de)白糖期货正在50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所(suǒ)交易(yì)的(de)白糖主力期(qī)货合(hé)约(yuē)收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的(de)信(xìn)息湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘(pán)中就创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力(lì)合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的(de)全国食(shí)糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季(50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间jì)逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增(zēng)产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场(chǎng)供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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