自4月下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持(chí)续(xù)获得资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理的(de)管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表示(shì)，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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