近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集(jí)中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但(d为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别àn)并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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