昨天深夜，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限谈判突然中止！

　　当地时间(jiān)周五(wǔ)上(shàng)午河北保定技校排名，保定技校前十名，美国共(gòng)和党债(zhài)务上限谈判(pàn)代(dài)表格(gé)雷夫斯(sī)与(yǔ)白宫(gōng)代(dài)表举(jǔ)行闭门会(huì)议，但会议(yì)开始后不久就突(tū)然离开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表实在不可理喻，目前(qián)谈判处于“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强调，他不知道双(shuāng)方是否会(huì)在周五或周(zhōu)末(mò)再次会面。

　　谈(tán)判(pàn)遇阻的消(xiāo)息传出后(hòu)，三大美股指集体转(zhuǎn)跌。

　　不(bù)过，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔传出了有望暂停(tíng)加息的(de)鸽派信号。鲍威尔(ěr)称，银行业的压力(lì)可能影响联储的利(lì)率路(lù)径，若源于银行业危(wēi)机的信贷环境收紧导致(zhì)经济放缓，美联储可能不必让(ràng)利率升到原(yuán)应有的高位。

　　交(jiāo)易员(yuán)目前预计，美联(lián)储(chǔ)6月份加息25个(gè)基点(diǎn)的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同(tóng)时，交易(yì)员预计美联储下(xià)月将利(lì)率维持在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的讲话(huà)相比，交易员(yuán)似乎更(gèng)受债务上限(xiàn)事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期(qī)间，美股跌(diē)幅收窄；美债(zhài)价(jià)格(gé)跳(tiào)涨、收益率跳水，对利率前景敏感的两(liǎng)年期美债收益(yì)率迅速远离他讲话前所(suǒ)创的两个月来(lái)高位，一度(dù)较高位回落(luò)超过10个基点；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速跌离周四所创的3月(yuè)末以来高位。鲍威(wēi)尔讲话结束后，美债收益率逐步回升，全天攀升收官，美股和美元的跌(diē)势未改。

　　最终，美股周五高(gāo)开低(dī)走，受债务上限(xiàn)谈判暂(zàn)停(tíng)拖累(lèi)三(sān)大(dà)股(gǔ)指盘中转跌，道指(zhǐ)收(shōu)跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近(jìn)1％，热门中概股走势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有(yǒu)色金属大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦(lún)锡连涨(zhǎng)三日。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌超(chāo)4％，在上周跌超9％后继续领(lǐng)跌，和(hé)跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而伦锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一(yī)周前水平，都止住四周连跌之(zhī)势。

　　纽约黄金(jīn)期货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌(diē)1.89％，创(chuàng)2月3日一(yī)周以来(lái)最(zuì)大周跌幅(fú)，在连涨两(liǎng)周后(hòu)连跌两周。WTI 6月原油(yóu)期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今(jīn)晨(chén)六(liù)点，有最新(xīn)消息称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准(zhǔn)备(bèi)继续进行债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判。

　　美(měi)国国(guó)会众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦卡锡(xī)表示(shì)，共(gòng)和(hé)党人(rén)将于北京时间今天上午重返谈判桌(zhuō)，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案(àn)来绕开债务上限解决不了任何问题，将阻止(zhǐ)拜登推动的增(zēng)加政(zhèng)府开支行(xíng)动。

　　值(zhí)得注意的是，美国财(cái)政部现金(jīn)余额截至5月(yuè)18日进一步降至(zhì)573亿美元。截至(zhì)5月17日，美国(guó)财政部财(cái)政(zhèng)紧急措施余额还剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压(yā)力可(kě)能(néng)无需(xū)继续(xù)加息

　　当(dāng)地时间周五（北京时间(jiān)今天凌晨(chén)），美联(lián)储主席鲍威尔出席名为“货(huò)币政(zhèng)策观点”的(de)小组(zǔ)讨(tǎo)论。市场关(guān)注(zhù)他提供的利率(lǜ)路径线索(suǒ)。

　　鲍威尔强调，“美国(guó)通胀(zhàng)远远高于我们(men)2％的(de)目标”，若抗通胀失(shī)败，将造成漫(màn)长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于(yú)”让通(tōng)胀重返目标2％的承诺，物价稳定是经(jīng)济保(bǎo)持强劲的(de)根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时(shí)发表鸽派信号称，自(zì)己倾向于支持(chí)6月(yuè)会议暂不加息，而且银(yín)行业(yè)危机(jī)导致的信贷条件收紧，可能(néng)意味着美联储峰值利(lì)率将低于预期：“鉴(jiàn)于(yú)信(xìn)贷(dài)压力可(kě)能对经济增(zēng)长、就业和(hé)通(tōng)胀造成(chéng)的负面(miàn)影响(xiǎng)，可能无需(xū)（继续）加息至那么高的水平就(jiù)能成(chéng)功打压通胀。美联储在收紧(jǐn)货币政策方面已取得长足进步，政(zhèng)策立场现(xiàn)在是对(duì)经济增长(zhǎng)具(jù)有(yǒu)限制性的。做(zuò)太多与做(zuò)太少的风险正(zhèng)变得(dé)更加平衡。我们(men)面临着(zhe)迄今为止收紧政策的效(xiào)应(yīng)滞后(hòu)，以及近期银行业压力导致(zhì)的信贷收紧程(chéng)度等多重不(bù)确定性。有鉴于此，美联储有能力观察更(gèng)多数据和未来(lái)前景的演变，然(rán)后再决定可能(néng)需(xū)要提高多少利率。”

　　同时(shí)，鲍威尔也强调季度经济预测的(de)准确度通常存(cún)在挑战，他(tā)上述提到的(de)观点及其(qí)能实现的(de)程度也都存在不确定(dìng)性，理由是“未来前景面临着历(lì)史性高企(qǐ)的(de)不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币(bì)政(zhèng)策应(yīng)进一步(bù)收紧多少而(ér)作出决定。”

　　有分析称，这说明银(yín)行业危机后(hòu)，鲍威尔(ěr)开始释(shì)放“保(bǎo)持(chí)耐心”的(de)利率路(lù)径信号。“新美联储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压(yā)力将影响货币决策。

　　产业供需结构预期(qī)转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻(bō)璃期货持续走弱，昨日纯碱和(hé)玻璃期(qī)货继(jì)续(xù)深跌，盘(pán)中纯碱2306合(hé)约触(chù)及跌停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交易(yì)时起，纯碱期货2309合约的(de)日(rì)内平今仓交易手续(xù)费标准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究其原因，宝城期货研究所(suǒ)负(fù)责人闾振兴(xīng)表示(shì)，主要有(yǒu)三方面：一是产(chǎn)业供(gōng)需结构预期转(zhuǎn)弱；二是宏(hóng)观环境不乐观；三是交易者在对冲操作中(zhōng)将纯(chún)碱玻璃作为空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱，但(dàn)南华研(yán)究院能化分析师李嘉豪(háo)认为，各自的原因并不相同。纯碱周五跌幅(fú)较(jiào)大的主要原因在于(yú)远(yuǎn)兴(xīng)投产的(de)消息面刺激，使得盘面出(chū)现较大跌幅。除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，本(běn)周检修量(liàng)增加，库存依(yī)旧累库(kù)，可(kě)见下游的持货(huò)意愿依旧较(jiào)差(chà)。纯(chún)碱上(shàng)周到港5万吨(dūn)，对(duì)供需(xū)关系也存在一定(dìng)的影(yǐng)响。在现货松动、投产(chǎn)预期、库存累库的(de)影(yǐng)响下(xià)，纯碱价(jià)格持续(xù)下滑。

　　“而对于玻璃，主要(yào)原因在于前期（3月(yuè)和4月）需(xū)求较旺，下游补库至环比高位。”他说，短期价格松(sōng)动，中下游(yóu)的备货情绪出现一定的谨慎(shèn)或者恐高的情(qíng)形，因此产销出现了较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱(ruò)的局面下(xià)，玻璃的(de)价格跌幅较(jiào)为明显。

　　从产业(yè)供(gōng)需结构(gòu)看，浙(zhè)商期货(huò)分析师江文敏具体介绍(shào)，纯碱方面，近期(qī)主要市场交易点(diǎn)是(shì)远兴能源新增投产。昨(zuó)日(rì)，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能150万吨，后续2号线原(yuán)计划于(yú)6月点火(huǒ)投产(chǎn)，产能为150万吨天然碱，3A号线原(yuán)计划于9月份出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然碱预计生产成本在1000元/吨以内(nèi)。纯(chún)碱(jiǎn)盘面在大量新增产能和低成本纯碱的叠加作用下持续走(zǒu)低(dī)，周五又(yòu)逢(féng)远兴能源点火(huǒ)的信息落地(dì)，市场看空情绪高涨，推(tuī)动(dòng)盘(pán)面下跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的(de)供需结构(gòu)在(zài)9月会(huì)发(fā)生变化，这是市(shì)场早已预期(qī)的，市场也(yě)已充分计价，这一点从9月合(hé)约的深(shēn)贴(tiē)水可以得(dé)到(dào)验证。在(zài)这个供需(xū)转宽松的预期下，产业链开始形成负反馈，纯碱现货价格也(yě)出(chū)现崩塌，这一点从近(jìn)月合约的跌幅(fú)和(hé)现货向期货回归的(de)方式收敛基差上(shàng)可(kě)以得到验(yàn)证。

　　而玻璃方面(miàn)，江(jiāng)文敏表示，近期(qī)市场主要交(jiāo)易点是需求(qiú)转(zhuǎn)弱，供应上升。因为(wèi)玻璃(lí)深加(jiā)工厂缺乏强有力的订单(dān)支撑(chēng)，5月中旬(xún)订单天数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比减(jiǎn)少1.73天(tiān)。从(cóng)历史数据来看，原(yuán)片库存偏高，补库意愿相比4月降低(dī)。从玻璃(lí)产销数据来看(kàn)，5月(yuè)沙河地区产(chǎn)销数(shù)据平均为65％，湖北地区产销(xiāo)数据平均为73％，华东地区产销数据平均为82％，相比于3月及4月(yuè)的数据，5月份产销(xiāo)数据(jù)大幅下滑。5月还要新增(zēng)日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少日(rì)熔(róng)量400吨(dūn)，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预(yù)计(jì)2023年9月份玻璃日熔量达到(dào)巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都比(bǐ)较(jiào)弱，主(zhǔ)要是高库(kù)存和低需求(qiú)逻辑(jí)。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价(jià)格在去库(kù)逻辑下出现过反弹，但反弹后(hòu)利润改(gǎi)善很多，加之(zhī)终端表现(xiàn河北保定技校排名，保定技校前十名#ff0000; line-height: 24px;'>河北保定技校排名，保定技校前十名)并(bìng)不乐观，因此又出现(xiàn)大幅(fú)回落。

　　从宏(hóng)观(guān)因素(sù)看(kàn)，闾振(zhèn)兴介绍，在(zài)欧美经济(jì)衰(shuāi)退预期、国内经济复苏不(bù)及预期的背景下，整个工(gōng)业品价格承(chéng)压，纯碱此前强(qiáng)势的(de)中观逻辑终敌不过疲(pí)弱的宏(hóng)观逻辑。从持仓上看(kàn)，部分市场(chǎng)资金在做强弱对(duì)冲(chōng)，而纯(chún)碱和玻(bō)璃正(zhèng)是空(kōng)头配置，强(qiáng)化了二(èr)者的弱(ruò)势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱(ruò)势或将持续

　　对(duì)于后市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要关注检修是否能(néng)带来现货价格短期的企稳，但(dàn)中长(zhǎng)期价格下跌至成(chéng)本线为大概率事件。“从商(shāng)品(pǐn)格局(jú)看，纯碱(jiǎn)投产后(hòu)必然走向过剩(shèng)，而短期检修的兑现有限(xiàn)，因此检修仅为长期(qī)趋势下(xià)的扰动，商(shāng)品(pǐn)从偏紧到(dào)过剩的周(zhōu)期中(zhōng)，价格(gé)趋势预计继续向下。”他说(shuō)，对于(yú)玻璃，需要等待的则是中下游的(de)备货意愿何时(shí)能(néng)够起(qǐ)来：一是等待(dài)下游的(de)原料库存消耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预期。短期来看(kàn)，下游(yóu)以消耗前期库存为(wèi)主，需求缺乏(fá)弹性，价格预期偏弱。后市(shì)关注在(zài)需求存(cún)在缺口的(de)情形下(xià)，7月订单是否依旧具有连续(xù)性。

　　中期来(lái)看，闾振兴认为，除非(fēi)价格开始(shǐ)冲击成(chéng)本，或(huò)是供需(xū)上(shàng)有重大改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然维持弱势。“短(duǎn)期则还是要关注持仓的变化，短线(xiàn)资金(jīn)离场或使(shǐ)得低位波(bō)动加(jiā)大(dà)。”他说，止跌(diē)可以关(guān)注两(liǎng)个指标：一是基差(chà)不(bù)再(zài)是以现货下跌方式(shì)来(lái)修复(fù)；二(èr)是月(yuè)供需预期(qī)博(bó)弈相对明朗，基差(chà)企稳(wěn)。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍(réng)将维持(chí)弱势，可重点关注远兴能源的后续投产进展、碱(jiǎn)价(jià)降价幅度(dù)。若远兴(xīng)能源后(hòu)续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若(ruò)联碱厂、氨碱厂(chǎng)大力挺价，则盘面(miàn)也或将维稳(wěn)。

　　玻璃方(fāng)面，他(tā)认为，后市弱势也将继续保(bǎo)持，中长期则视终端需求变动来判断是否维(wéi)持弱势，可(kě)重点关注下游深(shēn)加(jiā)工(gōng)订(dìng)单情(qíng)况、地产施(shī)工端情况。若后期地产施工端主体封顶数量较多(duō)，那么(me)玻(bō)璃的需求量将抬升，下游深加(jiā)工(gōng)订单数量也将因此抬升，盘(pán)面或维稳。

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