中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批(pī)的野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资(zī)源禀赋(fù)、深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司(sī)来(lái)说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东(dōng)增持(chí)而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但(dàn)仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业(yè)时(shí)间不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下(xià)降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还是经纪(jì)、投(tóu)行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及管理费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营收、净利(lì)润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第三(sān)个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复(fù)，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队(duì)成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利(lì)用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投(tóu)资者，目标(biāo)客群(qún)机构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年(nián)完(wán)成了(le)创业(yè)板注(zhù)册(cè)制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互(hù)通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)和瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布(bù)一(yī)季报时表示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易(yì)预计在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层(céng)面(miàn)的(de)合(hé)并对两家外(wài)资(zī)控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将(jiāng)造(zào)成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了(le)带(dài)强(qiáng)调(diào)事项段的无保留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股份公司(sī)之间达成协(xié)议和(hé)合并计划，截止报告(gào)日，上述(shù)协议和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股子公(gōng)司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述(shù)合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立(lì)于(yú)2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及(jí)股东的(de)控股股东、实际控制人参股证券公司的(de)数量不(bù)得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托(tuō)于(yú)各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基(jī)础上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性(xìng)金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国(guó)高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团(tuán)跨境(jìng)合(hé)作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持(chí)股备(bèi)案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华完(wán)成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗)高华(huá)表示，其将持(chí)续(xù)以资产(chǎn)配置为核(hé)心进行(xíng)新产(chǎn)品(pǐn)和服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推(tuī)进私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代(dài)销第三方金融产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投资(zī)新产品的研(yán)发，为客户提(tí)供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资银行(xíng)股东(dōng)背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客户综合(hé)财富管理业务的运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超(chāo)高(gāo)净(jìng)值客户及(jí)其家族(zú)提供专业、多元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区(qū)的(de)新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发(fā)展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步完(wán)善投资解决(jué)方案和财富规划(huà)方(fāng)面的业务(wù)，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上策(cè)略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差(chà)异化选择及多(duō)元化的投资方案(àn)。

　　外(wài)资券(quàn)商(shāng)队伍(wǔ)不断(duàn)扩大(dà)

　　随(suí)着中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场对外开放的力(lì)度不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范(fàn)围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣(zhā)打银(yín)行(xíng)（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设(shè)立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商(shāng)数(shù)量(liàng)已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外(wài)资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前(qián)还有数家外(wài)资(zī)券商的(de)设(shè)立申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意(yì)才证券等(děng)多家外资券商(shāng)的(de)设立申请仍处(chù)于(yú)证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满等先(xiān)后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国(guó)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融(róng)机构(gòu)负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构负责人(rén)普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推进，为国际金(jīn)融机(jī)构和全(quán)球投(tóu)资者带来了(le)实(shí)实在在(zài)的机遇(yù)。各金融(róng)机构(gòu)高(gāo)度重视中(zhōng)国市场，将继续(xù)与中国深化合(hé)作，积极拓展在(zài)华业务和(hé)投资(zī)，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资(zī)券(quàn)商的市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提(tí)升，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)和(hé)监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速布局，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市(shì)场，对本土证券公司(sī)既带来了国际(jì)金融(róng)机构全面参与中国资本(běn)市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国(guó)际金融机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业(yè)务(wù)多元化发展趋势初步(bù)形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发展理念的(de)变革和(hé)重塑(sù)不(bù)断(duàn)深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)新格局(jú)正加(jiā)速演变。

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