昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情(qíng)人(rén)士透露，美国(guó)总统拜(bài)登和众议院(yuàn)议长麦卡锡接(jiē)近(jìn)就美国债务(wù)上限达成协议，双(shuāng)方(fāng)在可自由支配开支(zhī)方面的(de)分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一名(míng)了解(jiě)谈判(pàn)情况的人士称，最(zuì)终可能达成的不会(huì)是(shì)一份(fèn)长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者花(huā)几天(tiān)时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的法案，而是一(yī)份(fèn)包含几(jǐ)个关(guān)键数字(zì)的精(jīng)简协议。另一(yī)位(wèi)消息人士称(chēng)，预(yù)计(jì)谈判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可(kě)自由支配开(kāi)支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在(zài)未(wèi)来(lái)几个月通过正常的拨款(kuǎn)程(chéng)序(xù)敲(qiāo)定(dìng)住(zhù)房和(hé)教(jiào)育等类别的细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达到(dào)1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支(zhī)出总(zǒng)额的27％。其中大约一半(bàn)用(yòng)于触动的意思解释，颇受触动的意思国(guó)防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副(fù)总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定(dìng)后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行的六个月(yuè)来首次面(miàn)对面会议不太(tài)可能采取新的措施。当前(qián)的任务是监控市场(chǎng)形势(shì)并(bìng)及时作出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克(kè)重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目(mù)标不(bù)是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生产者和消(xiāo)费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油(yóu)价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前(qián)的价格反映了市场对全球(qiú)宏观经(jīng)济形势(shì)的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据显示，交易员们完全押注美联储会(huì)在6月或(huò)7月的某次会议上再度加息25个基(jī)点，最(zuì)早在6月便加息的可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦(bāng)基(jī)金利率5.08触动的意思解释，颇受触动的意思％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这代表市(shì)场认(rèn)为接下来两次会议(yì)中美联储(chǔ)肯定会加息(xī)25个(gè)基(jī)点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期(qī)合约显示消化了约14个基点(diǎn)的加息预期，由(yóu)于美联储(chǔ)加息规模通(tōng)常都是25个基点的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三(sān)日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的(de)英伟(wěi)达(dá)早盘股价(jià)曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步(bù)之遥，有望成为全(quán)球第九家(jiā)市值(zhí)突破(pò)1万亿美(měi)元的上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英特(tè)尔(ěr)的市值。英伟达创(chuàng)美(měi)股史上最(zuì)大单日市值增长规模，一日的(de)市值涨幅(fú)比标普500 472只成份(fèn)股各(gè)自(zì)的(de)市值都高。

　　最(zuì)新的财(cái)报数据(jù)显示，英伟达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据(jù)中心业务(wù)营收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿(yì)美元(yuán)。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟(wěi)达预计第二(èr)财(cái)季营收将达到(dào)110亿美(měi)元(yuán)左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟达(dá)从全(quán)球企业布局AI的热潮中获(huò)得的利益远超人们预期。英伟达生产极(jí)度(dù)复杂的人工(gōng)智能计算任(rèn)务所需(xū)的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球的(de)Ch触动的意思解释，颇受触动的意思atGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达(dá)如今在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领(lǐng)域占据主导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近半(bàn)年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材期(qī)货(huò)盘中明显(xiǎn)下滑并创下近(jìn)半(bàn)年(nián)或(huò)半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石(shí)主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持(chí)续重(zhòng)挫(cuò)，截至(zhì)23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄(huáng)科在(zài)接受期货日报记者采访时表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两党对于政府债务(wù)上限问(wèn)题(tí)仍没有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场各(gè)方的避险观望情绪较(jiào)为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接(jiē)下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数(shù)走强(qiáng)对(duì)于大(dà)宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形成(chéng)一定压力。国(guó)内方(fāng)面，5月份公布的社融和固(gù)定资产投资(zī)等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性较(jiào)强的(de)黑色(sè)系(xì)品(pǐn)种支撑(chēng)弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也(yě)并无利(lì)多(duō)因(yīn)素。黄科表示(shì)，从现货(huò)市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目前铁(tiě)水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期(qī)以及原料成本(běn)持续下移导致(zhì)钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需(xū)求也已临(lín)近淡季，在需(xū)求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货(huò)黑色产业(yè)研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自今(jīn)年(nián)3月中(zhōng)旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢(gāng)材下游需求恢复距(jù)离此前预期有较大差距(jù)，叠(dié)加今年年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产(chǎn)量增(zēng)幅较大。而在市(shì)场供(gōng)需阶(jiē)段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口(kǒu)规模又(yòu)出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同时预期(qī)中(zhōng)的下半年的粗(cū)钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周(zhōu)度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局(jú)数据，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计(jì)，1-4月份(fèn)我国进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材市场(chǎng)面(miàn)临的问题来看，方正中(zhōng)期(qī)期货研究院黑色组(zǔ)长汤(tāng)冰华告(gào)诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方(fāng)面的问题：一是(shì)高炉减产不充分；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三(sān)是国内(nèi)政策(cè)刺激还比较(jiào)有限，当前内(nèi)需虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华(huá)表示，由于二(èr)季度(dù)以来国内政策利(lì)多(duō)有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如(rú)期出现(xiàn)，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已有(yǒu)体(tǐ)现，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求端利(lì)空可(kě)能来自(zì)海(hǎi)外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供(gōng)应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续压减。因此，在(zài)经(jīng)历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重要的政策时点可能在7月的半年(nián)度经济(jì)数据公布(bù)后(hòu)，在此(cǐ)之(zhī)前(qián)，钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部(bù)的确(què)立需要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即(jí)铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供(gōng)应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石(shí)非澳(ào)巴(bā)发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在(zài)持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄(huáng)科(kē)看来，后续(xù)钢矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要具备(bèi)两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从(cóng)成本端对钢价(jià)形成(chéng)一(yī)定支撑(chēng)；二是钢厂方(fāng)面有实质性(xìng)的(de)减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善(shàn)市(shì)场对于后(hòu)期供需平衡(héng)的预期(qī)。不过，从(cóng)目前(qián)情况来看，在进口煤(méi)冲击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价格有(yǒu)加速下(xià)跌(diē)迹象；此外(wài)国(guó)内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品(pǐn)种或(huò)延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格(gé)局，与成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得(dé)注意(yì)的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回(huí)至(zhì)2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回(huí)归(guī)2020年疫情初期(qī)的价格区间(jiān)有(yǒu)利于行业供(gōng)需加(jiā)快调整，且目前距(jù)离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存(cún)和钢材社会库存较近年同期(qī)偏(piān)低、6月(yuè)份之后来自政(zhèng)策面和市场力量的供应压减速度(dù)加快、稳经济(jì)政(zhèng)策效果或将在下(xià)半年显现、国际局势缓和以及(jí)国(guó)内外(wài)价(jià)差(chà)有利于(yú)钢材出口再上台阶等(děng)因素(sù)，未来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至(zhì)今年4月中旬之前的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，但中期(qī)反弹依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢(gāng)铁产业链库存(cún)整体较低，因此在后续进入(rù)减(jiǎn)产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会(huì)刺激补库，并带动行情(qíng)出现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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