随着公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报(bào)披露拉开帷幕，多位知名(míng)基金经(jīng)理调仓换股(gǔ)以(yǐ)及对后市(shì)看法(fǎ)跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，看(kàn)好半导体、电动(dòng)车、风(fēng)光电储、军工等领域投资(zī)机(jī)会。他认为AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先行(xíng)的算(suàn)力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远一季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济(jì)等热门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步回(huí)暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效(xiào)应。会继续在新 能源(yuán)、科(kē)技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘(jué)投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿(ruì)等人也(yě)发(fā)布(bù)了一季报，均谈(tán)到了自(zì)己(jǐ)对AI领域的(de)密切关注，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头(tóu)新进成为第一(yī)大重仓股

　　李晓星一季度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华(huá)基金李晓星在管(guǎn)的10只(zhǐ)基金来看，整体基金(jīn)仓位维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银(yín)华(huá)盛世精选(xuǎn)A、银华(huá)大盘定开、银(yín)华丰(fēng)享一年持有、银(yín)华心选一年持(chí)有A 在今(jīn)年一(yī)季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的(de)是银华心选(xuǎn)一年(nián)持(chí)有A，较去年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持(chí)有期(qī)、银华心享一年持有(yǒu)、银(yín)华心兴(xīng)三年持(chí)有A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度最大(dà)的是银华心兴(xīng)三年持有A，较(jiào)去(qù)年底加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金产品大(dà)幅提高了(le)港股仓位，比(bǐ)如(rú)银(yín)华心佳两年(nián)持有期港股仓(cāng)位从去年(nián)底(dǐ)14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华(huá)心兴三(sān)年持有A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作银华(huá)中小盘为例(lì)，前(qián)十大(dà)重仓股变动(dòng)较(jiào)大。今年一季度，立讯精密(mì)、金山办公、用友(yǒu)网络、中(zhōng)科创达、中(zhōng)微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果链”龙头立(lì)讯精密成(chéng)为第一(yī)大重仓(cāng)股，截至一季报，该基金持(chí)有(yǒu)立讯精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基(jī)金还增持了精测电子，较(jiào)去(qù)年底增(zēng)加了(le)16倍(bèi)，目前持有市(shì)值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重(zhòng)仓股。值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，上述“进(jìn)新”个股大(dà)多数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁(níng)德时(shí)代(dài)、晶澳科技(jì)、德业股(gǔ)份、晶科能源(yuán)、海(hǎi)光(guāng)信息(xī)、复旦微电、锦浪科技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度，该(gāi)基金减持紫光国微、华海清科(kē)，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季报，该基金分别(bié)持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二(èr)、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再次(cì)用(yòng)“千字小作文”表达了自己对市场的(de)看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报(bào)中表示，对于今年(nián)国内的宏观判断依然是经济(jì)整体(tǐ)稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续升(shēng)级，居民消费信(xìn)心逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙伴跟我(wǒ)们的(de)利益(yì)共同(tóng)点变多，国际形势相对之前会(huì)趋(qū)暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一革命性的技术，现象级应(yīng)用推出后，国内(nèi)外(wài)各(gè)巨头(tóu)加速入局。需(xū)要关注的是，AI 产业(yè)的发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。投(tóu)资(zī)机会上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先(xiān)行的(de)算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂(chuí)直类应用场景值得关(guān)注(zhù)。

　　半导(dǎo)体方(fāng)面，我(wǒ)们(men)维持看(kàn)好国产(chǎn)替代(dài)方向，集中在半(bàn)导体(tǐ)设备、材料、零部件(jiàn)环节，中长期 看，伴(bàn)随(suí)国产供应(yīng)商积极验(yàn)证导入，国(guó)内晶圆产(chǎn)线建设将(jiāng)再度(dù)提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球半导体(tǐ)下行周期接近尾声，经历了(le)过去几个季度的去库(kù)存，有望在今(jīn)年下 半年(nián)重(zhòng)启上行周期，向上弹性取决于下(xià)游需求恢复的(de)力度(dù)，数据中心有望率先回(huí)暖，其次是汽车(chē)、 消(xiāo)费电子，关注相(xiāng)关(guān)左侧布局机会。

　　新能(néng)源板块是一(yī)季度被市(shì)场抛弃较(jiào)多(duō)的板(bǎn)块，交易占比(bǐ)和估值(zhí)已经处于历史偏(piān)低(dī)的(de)位(wèi)置。只是市(shì)场(chǎng)对于(yú)上涨的(de)标的更多地关注利好，对(duì)于(yú)下跌的板(bǎn)块更多(duō)地关注利空。我(wǒ)们总体认为(wèi)现在市场对(duì)于(yú)新能源板(bǎn)块的担(dān)忧(yōu)讨(tǎo)论(lùn)，更多是对于一个下跌板块的应激(jī)式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾(céng)经(jīng)提到了新能源板块的一(yī)些风险点，这(zhè)些(xiē)风险点(diǎn)在经过(guò)大半年的消化(huà)后，在(zài)这个估值分位(wèi)以及股价(jià)位置(zhì)下，我们认为新能(néng)源(yuán)板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前(qián)这个时间段，具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)吸(xī)引(yǐn)力。

　　此外，李晓星(xīng)还看(kàn)好电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍(réng)是第一大重(zhòng)仓股

　　冯明远继(jì)续加仓新能源相关(guān)个股

　　一季(jì)报数据(jù)显(xiǎn)示，信达(dá)澳亚基金(jīn)冯明(míng)远在管的(de)6只(zhǐ)基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信(xìn)澳(ào)研究(jiū)优选A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升(shēng)到今年一季(jì)度末87.68％，信(xìn)澳(ào)新(xīn)能源(yuán)产业、信澳科(kē)技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则不同程度(dù)小幅减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从(cóng)持仓情(qíng)况来(lái)看，以冯明远的(de)代表作信(xìn)澳新(xīn)能(néng)源产业为(wèi)例(lì)，该基金(jīn)一季(jì)度(dù)增持璞泰来，较(jiào)去年(nián)末加(jiā)仓(cāng)25.92％，目(mù)前持有(yǒu)股数(shù)876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　此外，还增持了(le)科达利、中伟股份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技，其中(zhōng)，增持幅度(dù)最大的是中伟股(gǔ)份，今年一季度较(jiào)去年底增持了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿(yì)元(yuán)，为例第5大(dà)重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新进(jìn)”前(qián)十(shí)大个(gè)股，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚(yà)迪则退(tuì)出前十大之列。

　　一季(jì)度(dù)，该基金(jīn)对爱柯(kē)迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进(jìn)行不同程度减(jiǎn)持，其中，减持幅(fú)度最大的是(shì)天(tiān)齐锂业，今年一季(jì)度较去(qù)年底(dǐ)减持(chí)了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯(féng)明远在(zài)一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场(chǎng)经历了疫情复(fù)苏后的(de)调整修复，经济先是(shì)在大家(jiā)“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著(zhù)的回调，从(cóng)而(ér)总(zǒng)体呈(chéng) 现出(chū)震(zhèn)荡趋(qū)势。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整体走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半(bàn)导体 和制造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新 能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的优(yōu)质个股，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿(ruì)：

　　谨慎乐(lè)观(guān)看待人工智能

　　今日，中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚基(jī)金旗下多位(wèi)基金经理(lǐ)也(yě)发布了一季(jì)报。其(qí)中，中信保诚基(jī)金权益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经济目前处在一个温(wēn)和(hé)复苏的(de)通道，在海外(wài)加息进入(rù)尾(wěi)声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及货币环境(jìng)有(yǒu)利于(yú)权益市(shì)场行情的(de)开(kāi)展(zhǎn)，二季(jì)度指数仍有(yǒu)可能会(huì)是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分(fēn)短期达到(dào)目标价的相关品种，并根(gēn)据收益率(lǜ)预期的变化调(diào)整了(le)一部分科(kē)技持仓。具(jù)体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创新(xīn)成长为(wèi)例，该基(jī)金在(zài)一季度增(zēng)持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当(dāng)升(shēng)科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报(bào)中表示(shì)，对于人工智能这一非常宏(hóng)大的命题，他目(mù)前(qián)持谨慎(shèn)乐观的态度。首先我们相信(xìn)这是一项(xiàng)会对目前的生(shēng)产(chǎn)和生(shēng)活方式(shì)带来重大变化(huà)的技术(shù)变(biàn)革(gé)，值得我们投入非常多(duō)的精力去(qù)跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无法相对准确的评(píng)估这项技术革(gé)命给(gěi)具(jù)体(tǐ)公司(sī)和行业格局带来的影响，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定(dìng)价(jià)，因此我们一季(jì)度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟踪。一季(jì)度我们持仓较(jiào)多的电动(dòng)车和光(guāng)伏表现不佳，受到了一些短(duǎn)期因素的干扰(rǎo)，投资者的(de)信心(xīn)出(chū)现了波(bō)动(dòng)。投资(zī)者预期(qī)变(biàn)化导(dǎo)致部分(fēn)个股出现了较大回调，目(mù)前行业整体(tǐ)估值水平处(chù)于历史较低位(wèi)置，而这两个行业(yè)未来的发展方向还是相对比(bǐ)较确定的(de)。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了一(yī)季(jì)报在一季报(bào)中(zhōng)，姜诚表示(shì)，一季(jì)度的市场(chǎng)走势(shì)再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的(de)。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许是科技发(fā)展进(jìn)程中最重要(yào)的事件之一，但(dàn)要(yào)搞(gǎo)清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却很难(nán)。利(lì)润(rùn)在(zài)产业链不同环(huán)节之间将如何分(fēn)配？ 市场当(dāng)前认为的(de)受(shòu)益(yì)环节是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到(dào)了什么程度以及渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是(shì)很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值会随(suí)着时间增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)非(fēi)随(suí)着利(lì)润波动。所以在海量信(xìn)息中(zhōng)，我们需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们(men)还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回(huí)避(bì)它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低(dī)的价(jià)格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)，是(shì)我(wǒ)们的(de)投资目标。好资产的(de)标准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的公司治(zhì)理加持下能够(gòu)把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。所(suǒ)以，我(wǒ)们(men)会一(yī)如(rú)既往，不(bù)去猜测和追(zhuī)逐(zhú)市场(chǎng)热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜诚代表作中泰星韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗元价值优选A代表作为例，该基金在一(yī)季(jì)度减持了(le)中(zhōng)国建筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团，增持了(le)工(gōng)商(shāng)银行、建发股(gǔ)份、招商(shāng)银行、扬(yáng)农(nóng)化工。

　　过(guò)去(qù)的一个(gè)季(jì)度(dù)，姜诚表示，自(zì)己的组合没有大(dà)的变化，是因(yīn)为长期(qī)观(guān)点没有大的变化(huà)。对中国经济的长期乐观(guān)，结合当前(qián)市场提供的较低估值水(shuǐ)平，让我们可以在(zài)热点不断切换(huàn)的市场中保(bǎo)持平和。但投资是(shì)一(yī)项苦差事(shì)，需要随时准备证伪自己(jǐ)的观点，需要保持学习，永远(yuǎn)没有躺平(píng)的一(yī)天。

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