钠电池产能(néng)规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议(yì)题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配(pèi)公司释放钠(nà)电(diàn)池(chí)项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股(gǔ)价(jià)又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩(zhǎn)。即(jí)便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科(kē)技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛(sài)道故事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳(tià太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗o)票(piào)”、实际效益与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离子(zi)电池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度较低，导致(zhì)其研发进度(dù)大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键(ji太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗àn)技术完成(chéng)突破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代(dài)钠离(lí)子(zi)电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元(yuán)通过(guò)全资(zī)子(zi)公司江苏智纬(wěi)电子科(kē)技有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作(zuò)设立控(kòng)股孙公司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个(gè)人投(tóu)资者披露(lù)跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节。根(gēn)据(jù)规(guī)划，传艺科技钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布(bù)跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催(cuī)涨股价(jià)的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电(diàn)项目(mù)进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往(wǎng)在(zài)公告披露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下(xià)，无(wú)论其如何(hé)发布“利好”消息，股(gǔ)价也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话(huà)会(huì)并在《投(tóu)资者关系活(huó)动记录(lù)表》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的(de)重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关注函回复(fù)的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许小丽(lì)还遭深交所通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根结底还(hái)是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市(shì)场信服(fú)造成的(de)。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预(yù)案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交(jiāo)易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟(wěi)民4月(yuè)16日在(zài)公开场合演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优(yōu)势(shì)，投(tóu)资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解液的(de)生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类(lèi)设备(bèi)和印(yìn)制电路板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电(diàn)子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐(zhú)年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万(wàn)元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离(lí)子(zi)电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资(zī)钠电项目时自(zì)有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交(jiāo)所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是(shì)准备靠银(yín)行(xíng)贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司(sī)公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成(chéng)的联合银(yín)团申(shēn)请不超过20亿元的(de)项(xiàng)目(mù)贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的(de)调研记(jì)录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银(yín)行已(yǐ)审批通过(guò)，参团银(yín)行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定(dìng)增(zēng)募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目真如(rú)邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几年后公司营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除了资(zī)金实力有限公(gōng)司外(wài)，核心还在其大干快上后(hòu)产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在(zài)两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车(chē)和低速电动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告(gào)与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博(bó)新能(néng)源签订项(xiàng)目(mù)合(hé)作(zuò)或战略合作协议外，并未(wèi)官宣(xuān)重(zhòng)点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客(kè)户情(qíng)况时(shí)，公(gōng)司都以“目前订单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速电(diàn)动车及电动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送样后客(kè)户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电池(chí)产能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参(cān)考(kǎo)锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率，钠(nà)电(diàn)池(chí)落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面(miàn)成本(běn)降下(xià)来才(cái)会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电(diàn)池(chí)只(zhǐ)会(huì)小批量应用到(dào)多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调(diào)研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下(xià)跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗成本接近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三(sān)元(yuán)523电池。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等(děng)电(diàn)池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的(de)空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子(zi)电(diàn)池正、负(fù)极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优势就依(yī)然(rán)存(cún)在(zài)，并且(qiě)随着(zhe)技(jì)术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本(běn)空(kōng)间(jiān)有望进(jìn)一(yī)步(bù)打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模(mó)化完(wán)成后，能和(hé)锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势(shì)；碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍钠电池(chí)商业化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的(de)价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频(pín)频“跳票(piào)”

　　资(zī)金(jīn)和产能(néng)消化(huà)之(zhī)外，市(shì)场还担忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科(kē)技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业(yè)园区(qū)核(hé)心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实施(shī)主体则从传(chuán)艺科技变为全(quán)资(zī)子(zi)公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产项(xiàng)目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项目。但次(cì)年6月，公司(sī)将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波(bō)路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入(rù)“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资(zī)效(xiào)率低下(xià)以及建成(chéng)项目(mù)实际效益与(yǔ)预(yù)计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时(shí)间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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