大家好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系(xì)所代表(biǎo)的(de)传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段(duàn)性(xìng)失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电力设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一(yī)步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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