金(jīn)融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的(de)最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最(zuì)后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖(táng)主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白(bái)糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春(chūn)大约六年(nián)一(yī)次的白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期，这从(cóng)根(gēn)本决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生(shēng)意社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量(liàng)约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告显示，4月国际(jì)食(shí)品价(jià)格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生(shēng)产国和地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng耐克品牌和乔丹品牌是什么关系)

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业(yè)继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业(yè)年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将(jiāng)会给出答案。

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