在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商(shāng)如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了(le)锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗格(gé)已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会(huì)维(wéi)持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映了(le)行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露(lù)的(de)年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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