今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及其为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限的(de)出(chū)现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过(guò)《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能(n回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别éng)直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国(guó)债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在(zài)十年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出削(xuē)减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国(guó)的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演。

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