“一带一路(lù)”对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑(lǜ)去年的(de)低基数，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩国、越南等(děng)邻国形(xíng)成鲜明(míng)对比；拉(lā)动方面，“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家成为主角，欧美(měi)发达(dá)经(jīng)济(jì)体整体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月(yuè)“一(yī)带一路”国家(jiā)在(zài)中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一(yī)路”出口增速(sù)保持(chí)在6％以上，那么在(zài)增量上就可能对(duì)冲(chōng)美(měi)欧日(rì)出(chū)口的下(xià)滑，使(shǐ)得(dé)全年(nián)2023年(nián)全年的出口增速(sù)转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据(jù)再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口(kǒu)通(tōng)胀(zhàng)作为(wèi)传统观察中(zhōng)国出口增(zēng)速(sù)的(de)重要(yào)指(zhǐ)标(biāo)，但随(suí)着(zhe)中国出口结(jié)构向“一(yī)带(dài)一路”国家转移，其对中国出口(kǒu)的(de)指示作(zuò)用逐渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路(lù)运输占(zhàn)比和增速快速上(shàng)升，导致港口数(shù)据与实际出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南出口增(zēng)速与中国出口基本(běn)保持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于(yú)产品结构差(chà)异，2023年以来两者产生(shēng)较大背(bèi)离。出口结(jié)构性变化背景下(xià)，传统观(guān)察框架适(shì)用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波动可能加大。<凝神静气的意思 凝神静气是成语吗/p>

　　国(guó)别(bié)方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除(chú)低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的(de)凝神静气的意思 凝神静气是成语吗高增反(fǎn)映“一带一路(lù)”贸易(yì)持续活(huó)跃，沿路经济带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对(duì)东盟出口(kǒu)增(zēng)速暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势加速，日韩(hán)份(fèn)额(é)保持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，4月(yuè)出口(kǒu)结(jié)构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出(chū)口(kǒu)金(jīn)额(é)维持强势(shì)，增速(sù)较(jiào)3月进一步加快(kuài)部分(fēn)源于去年低基(jī)数原因，不过对同比的(de)拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点(diǎn)图看凝神静气的意思 凝神静气是成语吗，量价齐升的(de)汽车出(chū)口反映(yìng)海外车市较高景气度(dù)与产业(yè)链韧性仍(réng)可在一段时间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而受(shòu)全球半(bàn)导(dǎo)体周期影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出口量与价(jià)格均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口(kǒu)最大的变(biàn)数：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的作(zuò)用，那(nà)么如何去评估这(zhè)一(yī)空间有(yǒu)多大？

　　一带一(yī)路出(chū)口背后存量博弈。在(zài)全球(qiú)经济和(hé)贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的韧性(xìng)可能(néng)主要来(lái)自于存(cún)量的竞(jìng)争——我们认为很有可能(néng)是抢占(zhàn)欧美日韩在(zài)这些国家的进(jìn)口份(fèn)额，2018年(nián)至(zhì)2022年(nián)，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们(men)选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大的(de)10个(gè)国家（约占中国对“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿线国(guó)家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标(biāo)2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均(jūn)下跌份额(é)，假设(shè)2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一(yī)带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百(bǎi)分(fēn)点并不少，我国(guó)全年(nián)出口增速可(kě)能(néng)略高于(yú)0％。对欧美(měi)日等(děng)发达(dá)经济体出口增(zēng)速预(yù)测(cè)，思路为在中国加(jiā)入世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是(shì)经济增(zēng)速(sù)大幅(fú)下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为美欧有(yǒu)可能(néng)在下半年陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选择2009（全(quán)球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日(rì)韩拖累(lèi)我(wǒ)国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商品贸易数(shù)量(liàng)增速(sù)预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速(sù)约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低(dī)估的风险，主要(yào)来(lái)自于两个(gè)方面：数据口径差异和欧美经济体的(de)“韧(rèn)性”。数据方面，各国(guó)自(zì)中国进口(kǒu)的数据(jù)和中国向各国出口的数据存(cún)在(zài)差异（无论(lùn)是绝(jué)对量还是增速），有时这一(yī)差异还(hái)较(jiào)大(dà)，一(yī)般而言(yán)中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家进(jìn)口数据(jù)的测(cè)算是低估的；外需(xū)方面(miàn)，欧(ōu)美经济(jì)陷(xiàn)入衰退的(de)时(shí)点存在较大(dà)的不确定性，可能在今年(nián)下半(bàn)年(nián)、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发(fā)达经济(jì)体对(duì)于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其他新兴(xīng)经济体经(jīng)济增长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧(rèn)性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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