踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布(bù)2022年财报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到(dào)，也(yě)就是股价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度(dù)股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿(yì)元外(wài)，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大(d无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理à)模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和(hé)一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资(zī)者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管(guǎn)理有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述(shù)增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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