金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇(yáo)旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘(yuán)政治的(de)变动使得日本(běn)股市变得微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本一(yī)举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎(hū)局面(miàn)发生(shēng)了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马(mǎ)后炮的(de)角(jiǎo)度(dù)看，对(duì)股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局巨变。在(zài)新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际(jì)上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待(dài)出手的(de)时机。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了(le)被低估(gū)的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本(běn)5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的(de)变化，日本监(jiān)管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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