随着(zhe)公募基金(jīn)2023年(nián)一季报披(pī)露拉(lā)开帷幕，多位知名基金经理调仓换股以及对后市看法(fǎ)跃然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华基金李晓星在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，看好半导(dǎo)体、电动车、风(fēng)光电储、军(jūn)工等领域投(tóu)资机会(huì)。他认为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造(zào)成板块后续波(bō)动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远(yuǎn)一季(jì)报中表(biǎo)示，二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板(bǎn)块部(bù)分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造(zào)业(yè)正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应。会继续(xù)在新 能(néng)源、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚、中信保(bǎo)诚(chéng)基金(jīn)王睿等人也(yě)发布(bù)了一季报(bào)，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关概(gài)念股(gǔ)

　　一(yī)季报(bào)数据显示，从银华基金(jīn)李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华(huá)中小盘精(jīng)选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一(yī)年持有、银(yín)华心选(xuǎn)一(yī)年持有A 在今(jīn)年一(yī)季度小幅减仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大(dà)的是银华(huá)心(xīn)选一年持有(yǒu)A，较去年(nián)底下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期(qī)、银华(huá)心(xīn)享一年持有、银(yín)华心兴三年持有A 则在一季(jì)度小幅加仓，其(qí)中，加仓(cāng)幅度最大的(de)是银华心兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基金产品大幅提高了港(gǎng)股仓(cāng)位，比(bǐ)如(rú)银(yín)华心佳两年持有(yǒu)期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度(dù)29.55％，银华心(xīn)兴三(sān)年持有(yǒu)A港股仓位(wèi)从(cóng)去年底14.93％上(shàng)升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓(xiǎo)星代表作银(yín)华中小盘为(wèi)例，前十大(dà)重仓股变动较大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精(jīng)密、金山办公、用友网(wǎng)络、中(zhōng)科创达、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前十(shí)大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成为第一大(dà)重仓股，截至(zhì)一季报，该基(jī)金持有立讯(xùn)精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元(yuán)。一(yī)季度，该基金还增(zēng)持(chí)了(le)精测电子，较去(qù)年底增(zēng)加了16倍，目(mù)前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个(gè)股(gǔ)大多(duō)数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复(fù)旦微(wēi)电(diàn)、锦浪科技(jì)则退出前(qián)十(shí)大。

　　减持方(fāng)面，今年一季度，该基金减持紫光(guāng)国微、华海清科(kē)，分(fēn)别较(jiào)去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别(bié)持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季(j桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号ì)报中，李(lǐ)晓(xiǎo)星再次用“千字小作(zuò)文”表达了(le)自己对(duì)市场的看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于今年国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整继续升(shēng)级(jí)，居(jū)民(mín)消费信心逐渐恢(huī)复；我们判断(duàn)由于国(guó)家自身(shēn)实力的(de)不断增强，国际(jì)伙(huǒ)伴跟我(wǒ)们的利益(yì)共(gòng)同点变多，国际(jì)形(xíng)势相对之前会趋暖，国际贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又一革命性的技术(shù)，现象级应用(yòng)推出后，国内外各巨头加(jiā)速入局。需要关(guān)注的是(shì)，AI 产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力(lì)产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的(de)垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我们维持看(kàn)好(hǎo)国产替代(dài)方向，集中在半导体设备、材料、零部件(jiàn)环节，中长期 看(kàn)，伴随国(guó)产供应商积极(jí)验(yàn)证导入，国内(nèi)晶圆产线建(jiàn)设将再度提速。在景(jǐng)气(qì)复(fù)苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球(qiú)半导体下行周期接近尾声，经历了(le)过(guò)去几个(gè)季度的(de)去库(kù)存，有望在今年下 半年重启上行周期，向(xiàng)上(shàng)弹性(xìng)取决于下(xià)游需求恢(huī)复的力(lì)度，数(shù)据中心有望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新(xīn)能源板块(kuài)是(shì)一季度被(bèi)市场(chǎng)抛弃较多(duō)的板块，交(jiāo)易占(zhàn)比和估值(zhí)已经处于(yú)历史偏低的位置。只是市场对(duì)于上涨的标的更多(duō)地关注利好，对(duì)于下(xià)跌的板块更多地关注利空。我们(men)总体认(rèn)为现在市场对(duì)于(yú)新能源(yuán)板块的担(dān)忧讨论(lùn)，更多是对于一个下跌板块的应(yīng)激(jī)式反应(yīng)。在去年的中报中，我们曾经(jīng)提到了新能源板(bǎn)块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的(de)消化(huà)后(hòu)，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险因素已经充分释放，目(mù)前这个(gè)时(shí)间段(duàn)，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还(hái)看好电动车、风(fēng)光电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第(dì)一大(dà)重仓股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能(néng)源(yuán)相(xiāng)关个(gè)股

　　一季报数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明远(yuǎn)在管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到今(jīn)年一(yī)季度末87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能源产业(yè)、信(xìn)澳(ào)科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则不同程(chéng)度(dù)小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明远的代(dài)表作信澳(ào)新能源产业(yè)为例(lì)，该(gāi)基金(jīn)一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前(qián)持有(yǒu)股(gǔ)数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外(wài)，还增持了(le)科(kē)达(dá)利、中伟股份、宁德时代(dài)、东阳(yáng)光、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季度(dù)较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元(yuán)，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚(yà)迪则退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该基金(jīn)对爱(ài)柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂业(yè)进行不(bù)同(tóng)程度减(jiǎn)持(chí)，其中，减持幅度最大的是天(tiān)齐锂业，今(jīn)年一季度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前(qián)持(chí)有市(shì)值2.19亿元(yuán)，为例第(dì)4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季报中(zhōng)表示，2023 年一季(jì)度 A 股市场经历了疫情复苏(sū)后(hòu)的调整修复(fù)，经(jīng)济先是在大家“强复苏”的(de)预期 中(zhōng)趋于明(míng)显的回暖(nuǎn)，但基于“强(qiáng)预期，弱现实”的(de)担忧(yōu)，随后又出(chū)现了显著的回调，从而(ér)总体呈(chéng) 现出(chū)震荡趋势。本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等(děng)新兴(xīng)产业(yè)领(lǐng)域，细分板块的整体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震(zhèn)荡。

　　展望(wàng)二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济(jì)等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体 和(hé)制(zhì)造业正经历触底反弹的(de)复(fù)苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)保诚基金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人(rén)工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚(chéng)基金(jīn)旗(qí)下多位基金(jīn)经理也发布(bù)了一季报。其中，中(zhōng)信(xìn)保诚基金(jīn)权益(yì)投资部总监王(wáng)睿在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，宏观(guān)经济目前(qián)处(chù)在一个温和复苏的通道，在海外加息进入尾声后，社会流(liú)动性将相(xiāng)对宽松，宏观及货(huò)币环境有(yǒu)利(lì)于权益市(shì)场(chǎng)行情(qíng)的(de)开展，二季度指数(shù)仍有可(kě)能会是震荡上行的态势。

　　一季度(dù)，王睿(ruì)减表(biǎo)示持了部分短期达到目标价(jià)的相关品种，并根据收益率预期的变化调整了一部分科技持仓(cāng)。具(jù)体来看，以其代表作中信保诚创(chuàng)新成(chéng)长为(wèi)例(lì)，该基金(jīn)在(zài)一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光(guāng)电等个股(gǔ)，人福医药“新进”前十大。

　　王睿(ruì)在一季报中表示，对于(yú)人(rén)工智能(néng)这一非常宏大的命题，他目(mù)前持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我们(men)相信(xìn)这是一项会对目前的生产和生活(huó)方(fāng)式带(dài)来重(zhòng)大变化(huà)的技(jì)术变革(gé)，值(zhí)得我(wǒ)们投(tóu)入非常多的(de)精力去跟踪和研究。但(dàn)另一方面，我们目前(qián)还无(wú)法相对准确的(de)评估这项(xiàng)技术革命给(gěi)具体公(gōng)司和行业格局带(dài)来的影响，也不能给出大部分公司(sī)一个相对清晰(xī)的(de)定价，因(yīn)此我(wǒ)们一季度暂时还没有明(míng)显增加(jiā)相关(guān)的持仓。后(hòu)续我们(men)会紧密跟踪。一季度(dù)我们持仓较(jiào)多的电动(dòng)车和光伏表(biǎo)现不佳，受到(dào)了一些短(duǎn)期因素的干扰，投(tóu)资者的信心出(chū)现(xiàn)了(le)波动。投资者预期变化(huà)导致部(bù)分个股出现了较大回调，目前行业(yè)整(zhěng)体估值水平(píng)处于(yú)历史较(jiào)低位置，而这(zhè)两个行(xíng)业未来的发展方向还(hái)是相对比较(jiào)确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发布了一季(jì)报在(zài)一季报(bào)中，姜诚表示，一季(jì)度的市(shì)场走势(shì)再次佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场是(shì)难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的(de)是(shì)AI相(xiāng)关板块(kuài)，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难。利润在产(chǎn)业(yè)链不(bù)同环节之间将如何分(fēn)配？ 市场当前认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么程(chéng)度以及(jí)渗透率(lǜ)将(jiāng)多快(kuài)提(tí)升？都(dōu)是(shì)很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来(lái)又(yòu)让人(rén)不明就里的难题。谈(tán)资和投(tóu)资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投(tóu)资的基本原理告诉我们(men)，价值(zhí)会随着时(shí)间增长(zhǎng)，而非随着利润波(bō)动。所以在海(hǎi)量(liàng)信息(xī)中(zhōng)，我们需(xū)要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短期(qī)因素。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会(huì)，但可(kě)以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产，是我们的投资(zī)目标。好资(zī)产的标准是活得久、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净(jìng)资产收益(yì)率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够(gòu)把长期利(lì)润转(zhuǎn)化为诱人分红。所(suǒ)以(yǐ)，我们会一(yī)如既往，不去猜测(cè)和追逐市(shì)场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚(chéng)代表(biǎo)作中泰星元价(jià)值优选A代表(biǎo)作(zuò)为例(lì)，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银行、建发(fā)股(gǔ)份、招商银行、扬农(nóng)化(huà)工。

　　过(guò)去的(de)一个季度，姜诚表示，自己的(de)组合没有大的变化，是(shì)因(yīn)为长期观点没有大的变化(huà)。对中(zhōng)国经济(jì)的长期乐观，结合当前市场提供的较低估值(zhí)水平，让我们(men)可以(yǐ)在热点不(bù)断(duàn)切换的市场中保持平和(hé)。但投资是一项苦差事，需要随(suí)时准备(bèi)证伪(wěi)自己的(d桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号e)观(guān)点(diǎn)，需要(yào)保持学习，永远(yuǎn)没有躺(tǎng)平的(de)一(yī)天。

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