近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提(tí)供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是(shì)电(diàn)动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力电池装车(chē)量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表凝神静气的意思，凝神静气的意思解释示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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