全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力(lì)，欧美(měi)各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了(le)最(zuì)激(jī)进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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