金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心下移。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等(děng)待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库(kù)存基(jī)本补至2022年(n翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音ián)年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是从近期(qī)的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调(diào)现(xiàn)货价格(gé)，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路(lù)。

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