自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科(盱眙的邮编号码是多少啊kē)创板之(zhī)外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资(zī)金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性(xìng)价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他(tā)半导体产业(yè)链环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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