本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批(pī)北(běi)厦门是几线城市呢证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的(de)投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上(shàng)涨厦门是几线城市呢，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来(lái)了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得(dé)重估可(kě)能性较大(dà)。

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