今(jīn)年以(yǐ)来，港股走(zǒu)势可谓(wèi)一(yī)波三折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业(yè)，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示(shì)，预(yù)计港股市场已经进入(rù)了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，板块方面(miàn)，看好政(zhèng)策优(yōu)化(huà)下的消费(fèi)和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓(cāng)位(wèi)略有上(shàng)升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些都是(shì)“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为投资方(fāng)向(xiàng)的基金。截至一季度(dù)末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其中有83只基金港股(gǔ)持仓(cāng)在90％2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指(zhǐ)数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不少知(zhī)名基金经(jīng)理在一季度加大了对(duì)港股的投资(zī)力(lì)度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前(qián)海开源沪(hù)港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度(dù)末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通(tōng)红(hóng)利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)78.83％提升至今年(nián)一(yī)季度末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季(jì)报，被陆港通基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易(yì)所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务(wù)、油气开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多元金(jīn)融、服(fú)装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照增持情况排序(xù)，加仓幅度最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中(zhōng)国南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场(chǎng)、房地(dì)产开发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度(dù)对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头<2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才/strong>

　　对于港(gǎng)股后市，南方(fāng)港股创新视野(yě)一年持(chí)有(yǒu)基(jī)金基金(jīn)经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市(shì)场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数据以及突发的(de)银行(xíng)风险事件(jiàn)已经让(ràng)美联储过(guò)于强硬的紧缩(suō)预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风(fēng)险事件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，在板块(kuài)配置(zhì)方面(miàn)，我们(men)将加(jiā)大对政策优化下(xià)的消费(fèi)和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的制造业等(děng)板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理(lǐ)曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济的代(dài)表行(xíng)业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价均处(chù)在价值投资区域，具有良好(hǎo)的投资性(xìng)价(jià)比。同时，互联网相关(guān)公司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智(zhì)能相关模型及应用(yòng)，提(tí)升自身运营效率，以及(jí)对外输出算法和算力。作为人工(gōng)智能赋能(néng)各个行业(yè)的元年(nián)，我们中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港基金经理周欣表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场方面，港股市场大(dà)部分的企业盈(yíng)利(lì)来源(yuán)于中国(guó)内地，中国内地经(jīng)济(jì)的(de)环比上行将会(huì)支撑港股公司盈(yíng)利的环(huán)比增长，从而(ér)支(zhī)撑下港股(gǔ)公(gōng)司下半(bàn)年(nián)的市(shì)场表现。然而(ér)，虽(suī)然(rán)公司盈利环比仍有一定的(de)增长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股(gǔ)盈利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)会较上半年有所回落。对于(yú)估值相对较高的(de)行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的(de)影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程(chéng)度的压制(zhì)，但是当行(xíng)业龙头公司(sī)受情绪影响出(chū)现超跌(2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才diē)时(shí)，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处(chù)在行(xíng)业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随(suí)着中(zhōng)报(bào)业(yè)绩的释(shì)放(fàng)和四季度集采的(de)预期(qī)，生物行业前期(qī)涨幅较多(duō)的(de)龙头公司可(kě)能会出现一定(dìng)的调整，但是通过自下(xià)而上的方(fāng)式生物医药行业(yè)仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金(jīn)经理付倍佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股市场也即将(jiāng)进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动(dòng)两(liǎng)地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外(wài)弱”及(jí)加息周期(qī)临(lín)近(jìn)尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松背景下(xià)，中国资产的(de)吸引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估(gū)值均在低位(wèi)、风险溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下(xià)，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估值修(xiū)复(fù)的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关(guān)注三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有(yǒu)望成为全(quán)球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降(jiàng)本(běn)增效优的行(xíng)业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的(de)前(qián)沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药等(děng)。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机(jī)会：关注(zhù)在(zài)未来(lái)经(jīng)济周期中上(shàng)行风(fēng)险显著大(dà)于(yú)下行风险的(de)行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利(lì)超预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新(xīn)能(néng)源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，以及分红意愿提升的高(gāo)股息资产的(de)投(tóu)资机会，如通(tōng)信、石油石化(huà)等。