近期市场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集(jí)中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校)有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动车(chē)二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不(bù)复(fù)。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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